第1160章 鲍威尔：年内会降息两次，每次降息幅度仅为25个基点

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北京时间10月1日凌晨，美联储主席鲍威尔在美国全国商业经济协会（NABE）年会上的发言引发了市场的剧烈波动。鲍威尔在发言中表示，如果经济数据保持一致，今年可能会再降息两次，但每次降息幅度仅为25个基点，而非市场预期的50个基点。这一表态迅速导致市场对美联储降息幅度的预期进行调整，市场反应剧烈，各类金融资产价格也随之大幅波动。本文将从鲍威尔的发言内容、市场反应以及未来走势三个方面进行分析。

鲍威尔发言内容分析

在纳什维尔的演讲中，鲍威尔明确传达了一个信息：美联储未来的降息步伐将放缓。他强调，9月降息50个基点不应被解读为未来降息也会采取同样激进的方式。这一表态意味着，尽管美联储仍将继续降息，但幅度将大幅缩减。

鲍威尔提到，如果经济表现与当前预测一致，今年美联储会降息两次，每次25个基点。这一表态虽然只是重申了9月会后公布的最新点阵图的内容，但市场解读为鲍威尔在告诉市场，今年剩余时间的合计降息幅度应该是50个基点，而不是市场预期的约75个基点。

在演讲中，鲍威尔还表达了对美国经济的信心，认为通胀将继续降温。他指出，美国经济条件为通胀进一步放缓提供了可能，政策立场将随着时间的推移而趋于中性。此外，他还提到了上周美国商务部公布的GDP和消费者个人收入修正数据，这些数据都被上修，消除了“经济下行风险”。

对于劳动力市场，鲍威尔表示，虽然形势在过去的一年内明显降温，但并不需要看到劳动力市场进一步冷却才能实现2%的通胀目标。这一表态意味着，美联储在降息过程中将更加关注通胀和经济增长的平衡，而非单纯依赖劳动力市场的数据。

市场反应分析

鲍威尔的发言引发了市场的剧烈反应。交易员迅速下调了对美联储总体降息幅度的押注，市场预计美联储11月降息50基点的概率从53.3%大幅降至36.2%。期货市场定价表明，美联储更有可能在11月6日至7日的会议上降息25个基点，而非市场预期的50个基点。

美国两年期国债收益率在鲍威尔讲话之际迅速拉升，从3.6%迅速升至3.65%上方，日内整体涨幅扩大至将近10个基点。这一反应表明，市场对美联储未来降息幅度的预期发生了显着变化，导致短期国债收益率上升。

美元兑日元汇率在鲍威尔讲话后也一度大涨超1%，现报143.57日元。这一反应可能与市场对美联储降息预期降温有关，导致美元相对日元走强。

美股市场在鲍威尔发言后一度全线走低，但临近尾盘，三大指数集体拉升、翻红。截至收盘，道琼斯指数涨0.04%，标普500指数涨0.42%，双双刷新收盘历史纪录；纳斯达克综合指数涨0.38%。这一反应可能表明，尽管市场对美联储降息预期有所调整，但美国经济的基本面仍然强劲，支撑了股市的上涨。