第一百五十三章 学者的良心

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陈乔山心里其实也没底，严教授可是货真价实的经济学专家，不是外面那专职忽悠人的砖家。

当然，陈乔山也有优势，输赢并不重要，即使输得一败涂地，也没什么损失，他想得明白，反正严教授早就有怀疑，索性火力全开，或许还能收到意想不到的效果。

陈乔山正在那琢磨呢，严教授突然开口问道：“你不认同有效市场假说，那你支持什么观点？”

“行为经济学，我觉得这套理论更能贴合实际。”陈乔山一点磕巴没打，直接给出了答案。

严教授忍不住皱了皱眉，他知道行为经济学，这就是一个非主流的经济学观点，根本就没有获得学界的认可。

这种学说之所以不被接受，是因为过度强化了投机理论，认为投资者的行为并不总是理性、可预测和公正的，这就扭曲了经济学的认知概念。

严教授忍不住问道：“你跟谁学来的，难道你们光华的教授有人研究过这门不入流的学说？”

陈乔山不禁脑门冒汗，这严教授也真敢说，不过从话里也不难听出，严教授对光华是真的不怎么待见。

对于严教授的态度，陈乔山一点也不奇怪。

行为经济学虽然已经问世过二十年，但是一直没有得到学界的重视跟认可。

直到《非理性繁荣》的出版，在互联网股票正值高点的时候，它正确的预言并解释了第一次互联网泡沫的破灭，行为经济学这才正式进入学者的视线。

当然，一次成功并不能说明什么。

几年后，罗伯特·希勒在次贷危机生前，又一次准确地提前出预警。

经过两次波及全球的金融危机的验证，行为经济学才开始在世界范围内传播开。

……

陈乔山知道，行为经济学目前根本就没有传入国内，许多学者或者有所耳闻，不过也肯定不会深入研究这套不入流的理论。

这也怪不得国内学界，说起来也是讽刺，不论在什么地方，不同的学术理论造就了各种相互对立的圈子。

罗伯特·希勒就是很好的例子，他因为主张行为经济学，不容于主流学界。

他接连丢掉了工作，最终被耶鲁大学接纳，却又招不到几个学生，陷入极其尴尬的境地，只能潜心著书立说。

结果两次严重的经济危机过后，罗伯特·希勒迅成名，他的待遇也生了天翻地覆的变化。

先就是追随者众，然后名下的经济学专著竟然成了畅销书，惊掉了一地的眼球。

陈乔山感觉有点无奈，美国次贷危机爆还有三年多时间，短时期内行为经济学在国内是没有市场的。

这也就是在北大，换成别的图书馆估计连本英文原版的《非理性繁荣》都找不到，

陈乔山从北大图书馆借出的时候，书本还是簇新的，他八成就是这本书在国内的第一个读者了。

要是等到o8年，不说中译本，估计英文原版书都卖得满天飞了。

面对严教授的询问，陈乔山也不敢胡说八道，虽然经院跟光华私下可能不对付，可以严老的资历，去了光华估计也就李股份能怼一怼。

陈乔山挤出个很假的笑容，讪讪地说道：“我不是跟光华的老师学的，我是私下接触的。”

末了，他又添了句俏皮话，顺便活跃下气氛，“我这属于自学成才！”

话音刚落，教室里的学生笑倒一片。

严小沁坐下边差点没被气死，有这么个不着调的男朋友，连带着她也感觉很是难堪。

她暗暗拿定了主意，以后再也不跟着陈乔山来经院蹭课了，简直太丢人了。

严教授眉头又皱了几分，他问道：“据我所知，这套理论很早就存在了吧？”

陈乔山知道老爷子想岔了，连忙解释道：“我是从书上学来的。”

“那你知道这两套理论的区别吗？”严教授问道。

陈乔山仔细想了想，说道：“行为经济学更强调人的作用，而有效市场假说更注重经济规律。”

严教授很是惊讶，没想到陈乔山竟然分得很清楚。

行为经济学之所以不被学界接受，是因为它融合了金融学、心理学、行为学、社会学等学科，本质上是各学说相交叉的边缘学科，并不是真正意义上的经济学。

“我们是学经济的，所有的经济活动都是严格按照经济规律运行的。”严教授劝说道。

陈乔山不为所动，他反问道：“严教授，您认为国内的证券市场都是按照经济规律运行的吗？”

严教授默然，作为一个经济学者，身边的经济情况自然再熟悉不过，面对学生的质疑，他也不能睁眼说瞎话，一时有点气闷。

沉默片刻，他开口说道：“我国是新兴经济体，展相对滞后，只能一步步来。”

陈乔山没有继续这个话题，有些事是不能深究的，也是说不清楚的。

严教授没给他开口的机会，直接说道：“刚才你说起st中燕的问题，我们继续讨论这个话题。”

陈乔山一愣，没想到严教授不准备跟他论“道”，而是跟他讨论案例，倒是让他准备的杀手锏没了用武之地。

不过想想也不奇怪，教授跟学生辩论，未免有以大欺小的嫌疑。

严教授开口吩咐道：“来，把你准备的st中燕的股票走势图打开。”

陈乔山闹不明白严教授葫芦里卖的什么药，只得老实地依言行事。

严教授指着投影仪大屏幕问道：“st中燕没有止跌的趋势，你为什么会在这个时候买入，还有，买入后连续跌停，你又为什么没有清仓？”

陈乔山琢磨了下，说道：“因为st中燕的大股东是屯河股份。”他的回答很简单，不过意思说得很明白。

台下的学生露出似懂非懂的表情，明显是没听明白。

严教授开口解释道：“屯河股份控股股东是中国最大的民营企业德隆系，所以陈乔山选择持有而不是清仓。”

顿了顿，他又追问道：“如今即将退市，德隆系不是控股股东，你怎么就确定st中燕一定会完成资产重组？”

这么简单的问题，经济学教授怎么会不明白，这明显就是揣着明白当糊涂。

陈乔山知道自己被坑了，竟然成了严教授教学的模板，

他很是无奈，只得硬着头解释道：“虽然德隆系只持有部分股权，不过以他们一贯强势的行事风格，资产重组是势在必行的。”

严教授笑着点了点头，问道：“你这是理性分析得出的结论吧？”

陈乔山也笑了，到底还是来了，他问道：“严教授，那你看德隆系完成对st中燕的绝对控股是理性的投资吗？”

严教授楞了楞，这个问题还真不好回答，谁也不能肯定st中燕的资产重组能不能获得证监会的批准。

陈乔山却没有那么多疑虑，又说道：“严教授，st中燕开盘涨停，这是市场最真实的反应，你能说所有买盘都是理性的吗，这里面有多少人是跟风买进，又有多少是机构炒作？”

严教授沉吟片刻，反问道：“这就是你坚持行为经济学的理论支撑？”

陈乔山想早点结束目前的状况，不想一直被当做教具使唤。

“是的，投资者从来都不是理性的，不管德隆集团能不能顺利完成资产重组，st中燕的股价近期都会上涨。”